BP Plc同意以105亿美元的价格收购必和必拓(BHP Billiton)的美国陆上石油和天然气资产,包括抢手的二叠纪盆地资产,这是BP过去二十余年所进行的最大交易。

总部位于伦敦的BP将通过此次收购在二叠纪盆地获得一席之地,该地区位于西德克萨斯和新墨西哥州,是世界上增长最块的大型石油产区。此举意味着BP已经快要从过去几年的油价暴跌和2010年的墨西哥湾海上钻井平台爆炸漏油事故(损失超600亿美元)中恢复过来。

BP上游首席执行官Bernard Looney在一份声明中称:“我们刚刚获得了美国陆上最好盆地中的最好地区。”二叠纪地区产量约为340万桶/天,这可以使美国媲美欧佩克的第四大成员国,仅次于沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗。

为了使投资者从这一收购案中获益,BP将第二季度股息提高2.5%,这是2014年以来的首次提息。尽管如此,此次交易对于其股票仍造成了负面影响,其伦敦股价下跌2.4%。必和必拓悉尼股价上涨2.3%。

RBC分析师Biraj Borkhataria在一份报告中指出,矿业公司必和必拓似乎在此次交易中占了上风,其整套资产的出售价格高于预期。

油价的上涨拓展了页岩油资产的交易前景,而二叠纪盆地则成为行业整合的焦点,因为技术的进步使勘探者能够钻探更长的侧钻井。Concho Resources Inc.在3月协议收购RSP Permian Inc.,而埃克森美孚去年以约60亿美元的价格收购了巴斯家族所拥有的企业,获得二叠纪的勘探权。

BP的页岩油气赌注

该交易将使BP获得美国三大页岩油气盆地的新产能。数据为每日产量,单位为/桶油当量

投资公司NatAlliance Securities LLC分析师Leo Mariani表示,二叠纪是美国最大、储量最丰富的页岩油气前景区,因为其长期吸引力光芒难掩。

BP此举也将获得位于德克萨斯州和路易斯安那州的Eagle Ford和Haynesville盆地资产。

2010年,为了支付墨西哥湾“Deepwater Horizon”钻井平台爆炸和漏油事故的损失,BP不得不出售其二叠纪地区的区块和基础设施,从而错失该地区近年来的产量井喷。BP与必和必拓的交易显示其越来越有信心将于近期结束2010年事故相关的索赔、处罚和罚款事宜。

该交易完成后,BP将从现有资源中支付52.5亿美元现金,预计将于10月底完成。该公司表示,它将出售新股以支付6个月分期的尾款,并计划出售50亿-60亿美元的资产,以逐步回购新股。

BP首席财务官Brian Gilvary告诉记者,第一笔款项将导致其债务资本比(也称为杠杆比例)“略微”上浮,但仍将保持在20%至30%的目标范围内。

BP首席执行官Bob Dudley在声明中表示,该交易是一次“转型收购”,将带来约19万桶油当量/天的新增产量,以及46亿桶油当量的已探明资源。通过此次收购,BP获得了可以在几个月内产出回报的井,而无需大型海上油气项目中一般的几年时间。

伍德麦肯锡新加坡高级分析师Maxim Petrov表示:“虽然Eagle Ford是目前最具价值的项目,但长期看来,二叠纪地区上涨空间最大。由于过去两年对二叠纪地产的投资不足,BP有足够的空间来增加其价值。”

总部位于墨尔本的全球最大矿业公司必和必拓去年在投资者(包括激进投资者Elliott Management Corp.)的压力中宣布计划退出页岩油业务,Elliott Management认为其必和必拓的陆上石油天然气以及其他决策,已经造成了400亿美元的损失。去年,首席执行官Andrew Mackenzie表示,2011年进行的两次美国石油和天然气收购耗资200亿美元,成本过高,且时机不对,而且页岩油业务并没有实现预期的回报。Elliott公司拒绝就必和必拓此次的资产出售发表评论。

麦肯锡在一份声明中表示,除与BP的交易外,必和必拓还以3亿美元的价格将Fayetteville资产出售给Merit Energy公司,完成了其页岩油气业务的剥离,并将收益归还给股东。该公司表示,必和必拓将在下个月财报中确认对上述资产28亿美元的减值。

 问题儿童

 “一直以来,页岩油气都是一个‘问题儿童’,所以最终解决这个问题是件好事,”总部位于悉尼的Argo投资有限公司的高级投资官Andy Forster说道,他持有必和必拓并管理超过50亿澳元(37亿美元)。 “这也是一个非常好的价格。”

二叠纪产量对比

Occidental仍然领先,但受页岩油气增产的推动,其对手正在快速追,BP通过此次收购获得二叠纪4万桶油当量/天的产能

Dudley于6月份表示,参与必和必拓资产首轮竞标的公司超过60家。知情人士在6月份表示,必和必拓还收到了来自雪佛龙和壳牌的初步报价。

总部位于墨尔本的RBC Capital Markets分析师Paul Hissey在一份报告中指出,与预期相比,这一资产出售的完成速度更快,价格也更高。加拿大皇家银行曾预测,必和必拓将为这些资产获得约80亿美元的资金,瑞银集团则预计约100亿美元。他表示,这笔交易可能为必和必拓的管理层带来了一缕清风,使他们得以喘息。