咨询公司伍德麦肯锡表示,中海油发布了其2019年经营策略和发展规划,为其它国有石油企业奠定了新一年增储上产的乐观基调。

中海油于1月23日发布2019年经营策略和发展规划,表示将在2019年及以后稳步推进油气产量上涨。

伍德麦肯锡高级分析师Maxim Petrov对中海油战略进行了解读。

他表示,解读中海油的战略,需要结合大的政治环境。保证中国能源自给自足的政治压力在不断增加。习主席号召国内能源进一步自力更生,2018年下半年国内经济增速再次放缓,这些因素敦促石油公司为达成国家目标而采取行动。

“这一趋势能否提高中国石油巨头和独立公司的协作水平尚有待观察,但确实将推动近期的增长,并为商业利益和国家利益有机结合。当前,每家国有企业都在考虑提升产量和投资,中石油和中石化的3月份战略发布也将围绕着类似的主题。”

国内生产目标的升级需要依靠海外资产组合的推动。

今年的平均日产量为130万桶油当量,在129万-132万桶的目标区间之内。国内产能较去年同比增长84.5万桶/天,主要来自于东方气田和番禺气田的增产以及惠州油田和蓬莱油田的投产。

中海油计划将2019年日产能提振到133万桶油当量,较上年度增长2%,总体符合上年度预期,但其国内生产目标较去年预期上调了9%,海外产量却下调了12%。受陵水天然气项目的推动,未来3年,中国总产能预计将以每年1%的速度增长,中海油原本预计该深水项目将于2020年投产,但可能将推迟到2022年。

到2021年,总产量将以每年超过4%的速度增长。海外产量将是中海油产量提振的主要支撑,年增速将达到10%(伍德麦肯锡预计为9%),主要来自于尼日利亚、圭亚那和北美(美国墨西哥湾深水项目和Eagle Ford,以及加拿大油砂项目)。考虑到中海油在圭亚那获得的成功,其海外资产的业绩或将超出预期。

资本支出预算达700亿-800亿人民币,较去年出现上涨

2018年第四季度,中海油的支出迅速上涨,达到270亿人民币(40亿美元),而前三季度支出总量为360亿人民币(55亿美元),以国内投资为主。2018年,中海油年度总投资达到630亿人民币(95亿美元),已回升到2015年以前的水平。

Petrov表示:“中海油2019年资本支出预算为700-800亿人民币(100-116亿美元),较上年保持基本平稳,与我们预期相符,一改过去几年支出不足的局面,2018年更是出现了10%的支出下滑。我们认为这一次,中海油将加大力度,达到甚至超过其设定的目标。中国的政策正在改变,而国家石油公司需要加大国内投资力度。”

此外,由于国内投资力度的不断加大,我们认为国内不会出现重大的企业并购。在亚洲的国家石油公司中,中海油拥有最佳的上游新项目,包括巴西的盐下层油田(Libra)、圭亚那(Liza-Payara)和美国致密油业务(Eagle Ford和Niobrara)。此外,在勘探项目的扩建、中国海域的加密钻探、拉美和西非的高影响力区域竞标(high-impact)等领域,也可能将有大动作。

勘探支出和作业量将增加

中海油2019年勘探支出预算为140亿-160亿人民币(20-23亿美元),较去年的20亿美元预算出现微幅上涨,并高出大多数石油巨头的勘探预算。其中75%的支出(120亿人民币,约合17亿美元)将集中在国内勘探,较去年同比上涨20%。

中海油将继续在渤海湾地区寻求浅水资源发现,并且加大珠江口盆地高影响力的深水项目的勘探力度。去年第四季度,中海油与9家国际石油公司签订了珠江口盆地A区域和B区域的战略勘探协议。该公司还计划将其储量替代率提高至120%。

2018年,中海油钻探了164口常规勘探井,并在第四季度加快了钻井速度,全年实际钻井数量较计划高出25%以上。2019年,该公司进一步将常规勘探井规划数量提高至173口(较去年上涨7%),非常规勘探井73口(较去年增加109%)。其3D地震规划也将扩大至1.9万平方公里。

进军海上风电,意料之外,情理之中

一月,中石油表示将在江苏海域开发海上风电。全球范围内,尽管石油巨头越来越多地涉足新能源业务,但在此之前,中国的国家石油公司还迟迟没有行动。此次风电开发的规模和范围尚未披露,但考虑到中国降低碳排放和投资新技术的宏观战略,这一举措也在情理之中。尽管近期中海油在海上风电领域的尝试可能将保持在小范围内,但这或许是中海油在打造综合型能源企业中迈出的第一步。