中国经济提速 大宗需求攀升

中国经济提速 大宗需求攀升

据Wood Mackenzie的一份新报告显示，随着中国结束了新冠肺炎疫情三年的封锁政策，预计2023年中国经济将增长5.5%，甚至可能达到7%。

中国是全球几乎所有大宗商品的最大进口国。最近，《地平线》（Horizons）发布了一份名为《伟大的重新开放》（the Great Reopening）的报告，讨论中国这个亚洲巨头从新冠疫情中重新崛起可能带来的影响。报告提出中国经济的一般表现和极佳表现两种情况，以及这两种情况对石油、天然气、金属和煤炭等全球大宗商品所带来的影响。

负责气体和液化天然气研究的副总裁Massimo Di Odoardo表示：“中国经济增长速度快于预期，将在短期极大重塑大宗商品供应和价格。几乎所有大宗商品都将受到影响，只是影响的程度各不相同。”

一般表现与极佳表现

报告指出，如果中国经济以5.5%的预期增长，那么这种复苏主要还是在中国的国内，对全球的影响非常有限。如果中国经济出现极佳表现，那么将给全球经济带来积极的连锁反应。如果中国经济能够实现7%的高增长，这将大大刺激固定设备、资源和材料对中国的出口。

经济主管Peter Martin表示：“如果中国经济增长5.5%，那么意味着2023年全球经济增速为2.2%；如果中国经济能够实现7%的高增长，将推动全球经济实现2.6%的增速”。

油价将上涨

不管是一般情况还是极佳情况，预计中国恢复正常流动都将推动2023年全球石油需求出现强劲复苏。

Macro Oils负责人Ann-Louise Hittle表示：“2022年中国坚持疫情清零政策，社会缺乏流动。如今，中国社会重新恢复了流动，预计这将为2023年带来100万桶/天的原油增长需求，而2030年全球石油需求总增长量为260万桶/日。中国的需求将推高布伦特原油价格，预计2023年原油平均价格为每桶89.40美元。”

报告预测，如果2023年中国增速达到7%，那么建筑行业的强劲需求将进一步抬升中国石油需求，这将为2023年中国100万桶/天原油需求增长的基础上额外带来40万桶/天的原油增长需求，并将2023年原油均价在每桶89.40美元的基础上再推高3-5美元/桶。

炼油厂利润率恢复正常

中国对精炼产品的需求将更加强劲，尤其是运输燃料和石化原料。报告指出，中国国内需求增长意味着中国的汽油、航空煤油和柴油出口量将下降，但这并不会影响全球的供需平衡。

炼油和石油市场研究副总裁Alan Gelder表示：“原油价格走强和运输燃料出口下降的共同作用仅能推动全球炼油利润增加0.5美元/桶左右，使2023年第四季度全球综合炼油毛利润升至6.6美元/桶，但这仍低于2022年第四季度11美元/桶的平均毛利水平”。

欧洲液化天然气进口暂且无忧

2022年，中国液化天然气进口量为1600万吨或220亿立方米，意外下降了20%。中国恢复正常的经济活动可能会对欧洲天然气进口产生的不利影响。2022年，中国经济活动停滞导致液化天然气供应剩余，而欧洲吸收了很大一部分剩余量。

负责气体和液化天然气研究的副总裁Massimo Di Odoardo表示：“全球天然气市场结构紧张，价格大幅波动，尚未走出困境。天然气价格处在高位，未出现冷冬，同时欧洲没有进口俄罗斯管道天然气的情况下全球市场表现出一定的韧性，这些因素导致天然气需求有所下降。在这样的背景下，即便中国液化天然气需求强于预期也不太可能重现2022年市场混乱的局面。”

金属价格取决于建筑业

全球金属市场与中国经济增速密切相关，金属市场的增长水平在很大程度上取决于中国工业和房地产业的增速。

全球矿业研究总监Nick Pickens表示：“如果中国经济出现极佳的表现，这种强劲的增长一定是由更密集的工业生产和房地产行业表现抢眼拉动的。在金属市场中受影响最大的是的钢铁、铝和铜这些权重板块”。

报告得出的结论是，能源和自然资源市场保持着微妙的平衡。尽管中国领导层对货币政策和财政政策仍持谨慎态度，但中国经济出现大幅增长的可能性依旧存在。中国重新开放经济可能会再次加大能源和自然资源价格的上涨压力。